什么是财务建模?

财务模型是公司如何运作的数学表示. 它被用来预测企业的财务业绩, 提供了方向, 并为不确定性提供背景, 创建一个这样的模型就是金融建模. 把这个模型想象成一台机器:我们以假设的形式插入燃料, 比如工资和客户获取成本, 哪一个产生了关于公司业绩预测的输出(e.g.(未来收入和现金流量). 决定使用哪些假设并理解如何准确地进行项目可能是一项困难的任务, 尽管这是值得的, 复杂的模型最终成为管理层强有力的决策和预测工具. 为什么建模很重要? 有哪些不同类型的财务模型，我们如何着手建立财务模型?

金融建模为何如此重要?

金融模型的输出与现实完全匹配的可能性非常低. 毕竟, 金融模型是基于一系列可能输入的一组狭窄的假设. 有这么多的不确定性, 为什么企业主要费心去建立一个财务模型呢? 为什么投资者如此关注它?

提高财务技能可以大大增加就业机会 成功 因此，创始人应该投资于提高这些技能. 创业者应该投入大量资源来构建自己的模式，有以下几个原因, 哪些可以被视为财务技能的表现. 其中两个原因包括:

• 财务模型为公司的发展指明方向. 换句话说, 它可以揭示主要的业务驱动因素和, 在发生重大偏差的情况下, 为公司管理或对冲风险的重点提供见解.

• 对投资者来说，这是一个强有力的信号，表明创始人知道自己在做什么，了解公司业务.  财务模型背后的各种假设和推理证明了创始人是否是理性的思想家, 同时为公司的经营提供了必要的工具 估值.

基于这些原因， 管理人员应该 不 只是试着找到一个现成的财务模型模板来填写. 模板可以提供关于如何构建模型的概念，以及缺少元素的指示, 但仅此而已. 毕竟, 财务模型模板表示具有不同需求和特征的不同业务. 相反，应该从头开始建立一个合适的金融模式. 定制模型表明，创始人了解其业务的细微差别，应该展示出敏锐的商业头脑. 考虑到金融模型是驱动投资者报告中许多预测和产出的分析工具, 一个体格健美的, 成熟的金融模式增加了投资者的信心和获得资金的可能性. 因此，它可以是一个伟大的投资合作 顶级金融建模专家 这可以帮助您创建一个健壮的模型，并帮助您管理和完全理解它.

金融建模基础

在构建模型之前, 首先重要的是选择哪种类型的模型最适合您的需求.

主要财务预测方法

有两种主要的方法来构建 创业融资模式: 自顶向下 和 自底向上.

自顶向下

自上而下的方法, we start with the big picture 和 then work backwards; we define the milestones that we need to achieve in order to reach the target. 例如, 如果我们有一个移动营养创业公司, 我们首先说，2017年的市场价值为270亿美元，从零开始, 到第二年, 我们将占据其中的7%. 以这种方式, 我们只是定义了收入，然后计算了与这个目标相关的成本，等等.

自底向上

另一方面，在自底向上的方法中，我们从基本假设(例如.g., 所需的销售人员及其成本, 我们业务的吸引力, 流量)，以便建立财务模型. 随后，我们可以创建场景，以检查假设必须如何更改.g.(我们还需要多少销售人员)才能实现我们的目标.

我们应该采取哪种方法?

自上而下的方法, 特别是在创业的情况下, 会是相当不透明和基于主观的吗, 过于乐观的预测，甚至是欲望. 这可以使自底向上的方法更有价值，从而更好地理解模型. 另一方面, 自上而下的方法可以忽略当前的情况，并提供有关要实现的里程碑的有用输入.  因此，出于金融建模的目的， 自底向上的方法可以提供更结构化的, 现实的角度, 从战略角度来看，哪些可以辅以一些自上而下的分析.

如何建立一个财务模型，我们应该注意什么

首先，您已经决定了要构建的模型类型, 你应该确保你对构建一个完全动态的财务模型的所有组成部分都有所了解.

A financial model has two main parts; the assumptions (input) 和 the 三份财务报表 (产出)，即损益表、资产负债表和现金流量表. 根据个别公司的需要, 可以添加更多的部件, 比如资金的来源和配置, 估值, 和 敏感性分析 (基于不同场景的输出). 让我们来看看它们的主要特点, 下面是一些财务模型组成部分的例子:

No. 1 .假设和驱动因素

这应该是电子表格中的第一个选项卡，并包含将在其他选项卡中使用的变量. 在理想的情况下, 其余的选项卡应该没有手动输入，每个数字都将从假设选项卡中获取和计算.

这些假设对每个业务都是独特的，并且包括业务的相关主题，例如收入(例如收入).g.(如增长率)，成本(如增长率).g.(工资)和资本(资本).g.，利率). 假设应该是严肃和合理的数字，因此应该是适当研究的产物.g.，行业平均水平，专家意见)，但也有批判性思维. 例如, 一个新的创业公司在市场营销方面的需求增加了，因此不应该盲目地使用几个大公司的平均支出, 该领域的成熟公司. 为了保持列表的整洁, 最好是基于模型的实际需要而不是无限的假设, 很难使用列表. 当建立金融模型时, 寻找证据, 定义基准, 为了得出可靠的结论，为某些假设设定范围也是一种推荐的方法.

最后，我们可以添加一些支持性的时间表，作为假设的一部分或作为单独的选项卡. 例如, 如果企业有债务, 应该有一个显示还款的分期偿还时间表, 利息支付, 以及贷款的进度.

No. 2 .损益表

的 损益表 显示一个公司的收入和成本，并指出它是否有利润或亏损. 分为经营性和非经营性两部分. 例如，如果一家软件公司出售一项财产, 这笔交易的收入是非经营性的, 因为房地产并不是它的核心业务.

损益表非常简单明了，为什么它如此有用呢? 好吧, 投资者(以及企业家)可以检查预测的增长, 边缘演化, 成本和它们相对于收入的比重.

有了这些假设, 利润表可以完成:收入, 直接成本, 总利润, 营业费用, 息税前利润, 营业外支出, 税前收入, 税, 净收入, 准备好了. 当然, 这取决于我们想要的细节程度, 我们可以创建与我们业务相关的子类别. 例如，如果我们有一个创业公司有多个收入来源, 在收入线下面，我们可以分别加上它们(e).g.，订阅收入，广告收入). 然而，解读数字是一回事，解读数字又是另一回事. 最常用的指标之一， 息税前利润，是一个很好的操作能力指标，但仍有其自身的风险. 下面是损益表的可视化示例. 值得注意的是，对于第一年，最好是按月分类:

No. 3 .资产负债表

的 资产负债表 是企业资产、权益和负债的快照吗.  它是公司财务健康状况的一个指标，显示了公司拥有和欠下的资产. 主要部分是流动资产和非流动资产, 流动负债和非流动负债, 和股票. 资产负债表对初创公司来说非常重要, 因为初创公司在早期通常是亏损的，没有现金流. So, 跟踪净营运资金余额是至关重要的, 为了提前计划, 即使有一个人的帮助 专家. 在建立损益表并将假设落实到位之后, 我们可以很容易地把它们转化为资产负债表. 例如, 销售/收入将反映在资产负债表的现金和应收账款(赊销销售)上, 而净收入归为留存收益. 下面, 这是一张简单的资产负债表, 与上一个损益表相连，并附有关于每个分录如何产生的支持性注释.

No. 4 .现金流量表

正如金融学中所说:“利润是一种观点，而现金是事实。.这句话说明了……的重要性 现金流量表 is. 此外, 投资者想看到创业公司如何使用自己的资金, 而且它还能偿还债务, 投资, 和成长. 因此，他们最喜欢的指标之一是等于的自由现金流 净收入+摊销/折旧-营运资金变动-资本支出 这表明一家公司可以为自己的运营买单.

已完成损益表和资产负债表, 建立现金流量表是很容易的. 我们从净收入开始, 然后加上折旧, 调整非现金营运资金的变化, 然后我们有营运现金. 然后, 用于投资的现金是资本支出的函数, 而融资产生的现金可以在增加债务和股权的假设中或在资产负债表中找到. 下面, 我们可以看到一个现金流量表，它是多么容易建立, 在构建了另外两个语句之后:

No. 5:企业价值评估与敏感性分析

当这三份报表准备好后，我们就可以进行贴现现金流量分析了. 在这里, 我们估计自由现金流, 正如我们之前所描述的, 我们通过使用机会成本甚至是要求的回报率使其达到今天的价值. 通过这种方式，我们可以对 价值 公司的. 此外, 现在我们可以通过修改假设和创建各种操作场景来执行敏感性分析. 在这个练习中, 我们可以看到公司的价值在不同的情况下是如何变化的，以便更好地评估风险和提前计划, 例如, 销售下降或营销转化率下降超过预期.

结论

金融模型是用来为决策提供信息和得出预测的工具. 财务模型在公司生命周期的许多阶段都会发挥作用, 比如当公司寻求融资时, 进行收购, 预算, 或者简单地理解任何业务驱动因素的变化将如何影响整体性能. 考虑到模型在这些关键节点的重要性, 在财务模型的背后，有一个经验丰富的专业人士能够准确地捕捉到你的业务细节，这是至关重要的.